2011 rok był drugim w dwunastoletniej historii OFE, w którym fundusze wypracowały ujemne stopy zwrotu. Pierwszy raz stało się tak w 2008 r., kiedy przez kryzys finansowy jednostki funduszy straciły na wartości średnio -13,9%. Również i w zeszłym roku sytuacja giełdowa nie sprzyjała inwestycjom na rynku akcji, gdyż wartość indeksu szerokiego rynku WIG zmniejszyła się w tym okresie aż o prawie -21%. Co prawda rentowne okazały się lokaty poczynione przez zarządzających na rynku polskich obligacji skarbowych (indeks IROS wzrósł o prawie +6%), ale ostatecznie przeciętny wynik inwestycyjny OFE ukształtował się na poziomie -4,8%. Spośród poszczególnych funduszy, najlepiej wypadło AXA OFE (-3,3%), a najgorzej OFE Polsat (-7,2%), czyli dwa skrajne co do zaangażowania na rynku akcji fundusze.

W samym grudniu jednostki OFE straciły na wartości średnio -0,4% i był to siódmy w 2011 roku miesiąc z ujemną stopą zwrotu. Na zeszłomiesięczne wyniki niekorzystnie wpłynęła koniunktura na rynkach akcji, która w przeciwieństwie do oczekiwań części zarządzających funduszami okazała się niekorzystna (indeks WIG spadł o -4,8%). W ubiegłym miesiącu nie mieliśmy do czynienia z tzw. Rajdem Świętego Mikołaja. Powodem było nawarstwienie się niekorzystnych czynników, takich jak kryzys w strefie euro, obawy przed spowolnieniem gospodarczym, a także spadek cen akcji KGHM spowodowany m.in. zapowiedziami rządu dotyczącymi opodatkowania kopalin. W grudniu straty zarządzających OFE z inwestycji na GPW zostały tylko częściowo zrekompensowane poprzez lokaty poczynione na rynku krajowych obligacji skarbowych, gdzie indeks IROS zyskał na wartości +0,6%.

Grudniowy wynik inwestycyjny był ujemny dla każdego z 14 działających na polskim rynku OFE, przy czym mieliśmy do czynienia z relatywnie dużą rozbieżnością wypracowanych stóp zwrotu. W najmniejszym stopniu, tj. po ok. -0,2%, spadły jednostki rozrachunkowe funduszy ING OFE, OFE WARTA, OFE PZU „Złota Jesień” i Aviva OFE. Na drugim biegunie znalazł się natomiast fundusz OFE Polsat, którego wynik wyniósł -1,5%. Tym samym fundusz ten jako jedyny nie pobił naszego benchmarku IRFU tj. indeksu składającego się w 30% z rentowności WIG oraz w 70% z rentowności IROS. Jest to niewątpliwie związane ze stosunkowo dużym zaangażowaniem na rynku akcji dla tego podmiotu, które na koniec listopada ubiegłego roku wynosiło 38,5%.

(źródło - Analizy Online)